Costo de Grecia para la Eurozona

La incertidumbre Griega, junto con otros factores económicos y financieros del momento como la perdida millonaria en JP Morgan o la nacionalización de bancos en España, ha costado alrededor de 4 billones de usd en pérdidas de valor de mercado en bolsas de valores alrededor del mundo en tan solo semanas.

No es para más, los bancos centrales de Europa junto con el BCE y otros organismos Internacionales están expuestos a Grecia en 3 formas principales: bono soberanos, garantías a cambio de préstamos y a través de pasivos en la zona conjunta (TARGET2).

El BCE, el FMI y los países de la UE, tienen más de 200,000 millones de deuda Griega y en caso de que éste país decida salir del bloque, Europa conjunta tendría que absorber las pérdidas derivadas por el dinero invertido en él así como por los compromisos frente a sus bonos soberanos y el TARGET2 Griego, que asciende a 107,000 millones de euros. Aunque Alemania cargaría con más de un 27% de las pérdidas monetarias (después Francia), los países más pequeños serían, en términos relativos, aún más afectados.

A esto debemos añadir el posible efecto contagio; Si la UE le abre la puerta de salida a una economía que representa más o menos un 2% del total de la zona, imagínense lo que pasaría con una situación similar en España que representa poco mas del 20% …..

Lo que queda es esperar a las próximas elecciones Griegas (2 vuelta) que decidirán si un partido de izquierda extrema toma el poder y esté totalmente en contra de las condiciones emitidas por Europa para la permanencia de Grecia en la zona (que para mí es poco probable) o el poder queda en manos de un partido que acepten y continúen con el plan de austeridad que hasta el momento se había pactado.

España nacionaliza a BANKIA

El 4 mayor banco de España, BANKIA, que es el resultado de la unión de 7 cajas de Ahorro entre las que destaca Caja Madrid, fué rescatado por el Gobierno quien asume que éste se encuentra expuesto a un monto que ronda los 32,000 millones de euros en activos tóxico.

Recordemos que entre 2010 y 2011, la entidad había recibido una ayuda de 4,500 millones de euros provenientes del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) pero actualmente es uno de los mas expuestos a créditos relacioandos con la construcción y vivienda. BANKIA será el 8 banco intervenido por el Gobierno; cuenta con 10 millones de clientes en España y activos por mas de 300,000 millones de euros.

La noticia provoca aún más dudas sobre la estabilidad del sistema financiero Español, provocando, que junto con otras noticias del medio económico Europeo, las primas de riesgo del bono Español frente al Alemán suban a niveles alarmantes y no hay duda que aún seguiremos con trimestres negativos del PIB Español en los siguientes periodos.

Politica monetaria en Estados Unidos

Un interesante artículo de Shelia Bair, ex-presidenta del FDIC (Corporación Federal de Seguro de Depósitos de Estados Unidos) en el cual alude a que los economistas encargados de guiar al País en su recuperación económica solo están  atrayendo mas de lo mismo y que fué precisamente eso lo que nos trajo una de las peores crisis económicas del mundo moderno.

Según Shelia; lo que la FED está haciendo es mantener las tasas de interés cercanas a cero para que las personas pidan prestado, se endeude o simplemente sus ahorros no sean redituables en el banco y se gaste; Aunque efectivamente éste es una teoría válida, para Bair lo único que ésto alienta es que la gente abuse de créditos irresponsables, que se aliente a las inversiones expeculativas dentro de las instituciones financieras y que tarde o temprano volveran a generar burbujas.

Aunque la medida esta trayendo resultados para la 1 economía del mundo, la experiencia que nos ha dejado la crisis es que debemos aprender del pasado y poner mas atención en éste y otro tipo de alarmas en el sistema financiero mundial.

Para ver el artículo publicado por CNN Expansión, haz click aquí

Cambio de gobierno en Francia

El actual presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, perdió la segunda y definitiva ronda de elecciones presidenciales en su País frente al candidato Francois Hollande trayendo consigo incertidumbre en los mercados.

Hollande representa la 2 victoria del partido socialista en los últimos 50 años y el termino de la alianza con la canciller Alemana Agela Merkel, mejor conocida como la alianza "Merkozy", poniendo en duda la continuidad de la hasta ahora estrategia contra la crisis económica Europea. Nota de ello, la moneda Mexicana se depreció frente al usd y el euro en el primer día de operaciones y se especula que, la cotización frente al dólar podría tocar niveles superiores al 13.25.

Sin duda, cambios en los gobiernos actuales generán incertidumbre en los mercados financieros pero más aún cuando éstos se presentan en economía de peso internacional como la Francesa (segunda economia de la Unión Europa). Aunque la volatilidad se presente, al paso de los días, ésta debe tender a estabilizarse (excluyendo temas de orden económico) y seguramente tanto Alemania como Francia continuarán con la mayor parte de su estrategía ya que por ahora no les conviene agregar pts que pongan en entredicho su capacidad de manejar la situacuión económica actual de la zona. Esto si no antes hacer una revisión de las politicas económicas que el nuvo presidente Francés tenga bajo la manga.

OCDE desacelera su inflación

Al mes de Marzo, los precios de los energéticos y los alimentos observaron una desaceleración en el aumento de sus precios, al menos para el grupo de 34 países que conforman a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). La energía aumentó 6.5% Vs 7.9% de Febrero mientras que los alimentos subieron un 3.5% Vs 3.8%. En conjunto, la inflación del grupo fue de 2.7% (subyacente 1.9%).

Por países, los de mayor inflación fueron: Turquía con 10.5%, Islandia 6.5%, Hungría 5.5%, Chile y Corea con 3.7%; En el orden inverso, los países con menor índice inflacionario siguen siendo Japón con 0.5%, Noruega 0.8% y Suecia 1.5%.

Lógicamente después de un inicio de año acelerado en donde los energéticos suelen incrementar sus precios, comienzan a bajar su tendencia alcista conforme pasa el tiempo; Otro puto a considerar es la inflación subyacente (aquella que excluye el precio de energéticos y alimentos) que presenta niveles estables. Pero no hay que olvidar que en periodos de elección presidencial, los precios de otros sectores pueden presentar incrementos; tal es el caso de países como Estados Unidos, Francia o México.

Mercado de valores en China

En 2011, el marcado de la segunda economía del mundo cayó 22%, uno de los mas golpeados alrededor del mundo. El índice Shangai Composite (su índice accionario) ha generado en 2012 alrededor de un 8% de ganancias (Vs 9% en USA), nada mal para el I trimestre del año, sin embargo, analizemos lo siguiente:

Su PIB para el IT12 fué del 8%, una baja respecto el casi 9% del 4T11 y aún más contra el 10% promedio de los últimos 30 años.

La desaceleración que ha marcado China viene explicada por varias razones; en primer lugar una desaceleración eminente de sus 2 principales socios comerciales: USA y la UE; Una estretegía del gob. para frenar la inflación y la burbuja inmobiliaria que se esta formando en aquella región Asiática pero sobretodo, el nuevo enfoque que se pretende para el País en los próxiomos años: Una menor dependencia de sus exportaciones y un enfoque mas agresivo hacia el mercado interno.

Aunque ésta estretegía se califica como a largo plazo, el mercado accionario, en mi opinión, aún no representa a un mercado de inversión de primera fuente, es decir, los inversionistas (sobretodo extranjeros) si deben colocar parte de su capital para aprovechar oportunidades, pero a manera de diversificación. Otro punto que esta saliendo a la luz, son los crecientes casos de fusiones inversas que han tenido empresas Chinas con Estadounidenses, inflando los valores de las acciones Asiáticas más de lo lógico y el aún nocerrado tema de la fluctiación del Yuan vs USD.

Expropiación de petróleo en Argentina

Reciéntemente, el gobierno de Argentina anunció que planea expropiar el 51% de la compañia petrolera YPF, de la cual, la empresa Española REPSOL poseé mas del 50% de sus acciones. El argumento que es que la empresa ha dejado de invertir en el aumento de producción y es que, en 2011, la producción de crudo en Argentina cayó 6%, la de Gas 3.5% mientras que su demanda aumentó en un 5%, según el IAPG (Instituto Argentino de Petróleo y Gas).

La evaluación acerca de los impactos negativos es difícil ya que todavía no podemos evaluar, el grado en que afectará a la inversión extranjera en el país y es que muchos inversores volterán a ver otras opciones por miedo a que en un futuro otros sectores sigan el mismo camino. Eso sin olvidarnos que Argentina tiene un acceso limitado a los mercados de financiación internacional, después de su cese de pagos en 2001. Por lo tanto Repsol esta pidiendo alrededor de 9,000 millones de usd como indemnización.

Para darnos una idea del tamaño de YPF, aquí una gráfica con las mayores compañias petroleras de AL:

Fuente de la gráfica: CNN Expansión