Mandatos de Inversión en el Sistema de Ahorro para el Retiro Mexicano

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro en México (CONSAR) autorizó la primera operación a través de un mandato de inversión. Esto significa que las Administradoras de Ahorro para el Retiro (AFORES) podrán acceder a mercados internacionales a través de un administrador de activos Global.

La operación finalmente fué aprobada después de años de discusión y tuvo lugar por un valor de 200 millones de usd cuando AFORE Banamex, a través de Schroders, incursionó en esta practica.

Una buena noticia para los Mexicanos quienes a través de éste tipo de herramientas financieras podrán accesar a mercados extranjeros y buscar mejores rendimientos para su retiro; Sin embargo, no hay que perder de vista que la medida aún cuenta con cierts restricciones: En primer lugar, el monto máximo permitido en el que una administradora puede invertir a través de un mandato es del 20%. En segundo lugar, solo podrá hacerlo en ciertos Países como aquellos miembros de la OCDE, la Alianza del pacífico, algunos en la Unión Europea y al Cosejo de estabilidad financiera del Banco internacional de pagos.

El Mercado de Deuda Mexicano

Según el "Behind the Emergin Markets sell of some stylized facts" realizado por el Economic Watch de BBVA Reserach" algunos de los países en vía de desarrollo como México han resentido una fuga de capitales en sus mercados financieros derivada de las acciones anunciadas por la Reserva Federal de los Estados Unidos.

Y es que no hace mucho tiempo, el Presidente de la FED anunciaba que probablemente algunos de los estímulos económicos que habían mantenido por años irían, paulatinamente disminuyendo y así provocar una subida en las tasas de interés de aquél País. Como era de esperarse, inversionistas alrededor del mundo han tomado esto en consideración y han ido retirando parte de su capital invertido en otras latitudes.

Para el caso específico de México, la tenencia extranjera del mercado de deuda y en específico de la deuda Federal que había alcanzado su máximo histórico en Mayo 2013 al alcanzar los 145, 054 millones de usd pasó a 124, 693 Mio usd a mediados de Junio del presente año.

Sin embargo, ésta disminución de apenas un 16% es menor a la que otros Países como China, Brasil o India (parte de los BRIC´s) han percibido. Esto se puede acreditar a razones de carácter macroeconómico pero sobretodo a lazo económico entre EEUU y México. Hoy en día la tenencia de bonos Mexicanos en manos de extranjeros asciende a casi los 133 mil millones de usd lo que representa más del 70% de las reservas internacionales de País.

En mi opinión, los mercados financieros de México estarán mostrando volatilidad para lo que resta del año producto principalmente de 3 factores: El primero, de carácter interno se refiere a la lectura y seguimiento de las reformas recientemente presentadas por parte de los inversionistas; como 2 punto, se encuentra el tan siempre esperado desempeño de la economía Norteamericana que poco a poco presenta signos de mejoría (como los niveles de crédito otorgados por los bancos que están ya a niveles pre-crisis) pero sobretodo la interpretación que el mercado les otorgué. Por último y aunque un poco menos directo, será el tema Europeo que aunque recientemente el bloque en su conjunto salió de recesión hay focos ya bien conocidos que vuelven a amenazar con encenderse como la quiebra Islandesa ....