En 2012, el IPC de México registra una ganancia del 10% en MXN y de un
17% de USD convirtiéndolo en uno de los mercados mas atractivos a nivel
internacional. El privilegiado mercado es uno de los pocos que actualmente se
encuentran en niveles superiores a época pre-crisis subprime.
Sin embargo, la expectativa actual para éste y la mayoría de los
mercados internacionales es de cautela. El alza reciénte que hemos observado,
esta fundamentada por el lado de una expectativa de que los gobiernos de Europa
y EEUU darán una nueva ola de estímulos para contrarestar su deterioro
económico de los últimos meses, unos reportes trimestrales buenos, aunque no
sobresalientes y no por una expectativa de caracter más estructural.
Otro de los factores que han ayudado son el exceso de liquidez mundial
derivada de las bajas tasas de interés en los mercados de deuda y un
"flight to quality" en el mercado accionario internacional cuyo
capital esta siendo invertido en mercados emergentes como México.
Actualmente, el IPC ronda los 41,000 pts y la expectativa para fines de
año sería de unos 46,000 pts. En lo personal, yo me mantengo a la deriva de
dichas proyecciones; Si observamos su valuación actual, tomando en cuenta el
multiplo P/U, México es de los mercados más caros del mundo con 15.4 veces por
encima a mercados como Chile (14), Japón (12.5), USA (12.2), Brasil (9.6) o
China (8.4).
La recomendación para los inversionistas con capital invertido en renta
variable es de cautela, asegurando parte de sus utilidades, considerando
acciones defensivas por lo menos hasta que no sepamos al menos 2 cosas: si habrá o no nuevos
estímulos (de alcance) y que tanto los mercados lo han ya descontado.
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